熊猫乳品IPO:订单萎缩“后遗症” 对香飘飘依靠严峻

熊猫乳品IPO:订单萎缩“后遗症” 对香飘飘依靠严峻
《出资者网》郑小琳 作为国内“炼乳大王”的熊猫乳品,在本年再度敞开了本钱化之路。3月6日,熊猫乳品在证监会官网披露了更新后的招股书,拟发行股票不超越3100万股,估计募资约5.52亿元,用于苍南年产3万吨浓缩乳制品出产项目、济阳二期年产2万吨浓缩乳制品项目以及营销和使用中心项目3个项目,虽然募投项目未改变,不过募资额相较此前的约6.21亿元,缩水约11.03%。熊猫乳品在招股书中展望,募投项目施行后,将进一步扩展炼乳产能,一起,公司将新增稀奶油产能5000吨、奶酪产能5000吨。 值得一提的是,关于未来,熊猫乳品怎么拓宽多元化产品线来提振公司成绩,尤其是本钱商场此前因其产品品种单一、对客户依靠性大等问题发作的质疑,是否能得以改进?未来的事务布局上又是怎么规划的?《出资者网》联系了熊猫乳品董事会办公室并得到相关答复。 订单萎缩“后遗症” 因为长时间对大客户香飘飘的依靠,熊猫乳品在招股书提示危险:“假如未来香飘飘自身运营发作晦气改变或挑选其他炼乳供货商,将对公司出产运营发作晦气影响。” 来历:招股书 招股书闪现,2016年-2018年及2019 年1-9月,熊猫乳品前五名客户经营收入总额别离为1.46亿元、1.94亿元、1.86亿元及1.11亿元,占总收入的比重别离为35.64%、36.29%、30.98%及 27.08%。 其间,2016-2017年,联合利华(我国)有限公司为熊猫乳品榜首大客户,香飘飘(603711.SH)则是第二大客户。随后两年,这一位置却发作了改变,2018年至2019年1-9月,香飘飘凭仗7421万、2577万的收购总额晋升为熊猫乳品的榜首大客户,别离占熊猫乳品浓缩乳制品出售收入的16.45%和9.12%。 接连四年景其重要客户,为熊猫乳品奉献收入超1.9个亿,显着,香飘飘关于熊猫乳品的重要程度显而易见,但香飘飘在2019年前三季度开端减少对其炼乳产品的收购金额。 招股书闪现,2016年-2018年香飘飘向熊猫乳品收购的金额别离为4022万元、5875万元、7421万元,呈逐年上升态势,但在2019年1-9月,该收购金额却呈现大幅下降至2577万元,而至于大客户缘何减少收购金额,熊猫乳品则并未在招股书中打开解说。 榜首大客户的订单萎缩对其影响显着较为显着。在接连三年成绩坚持增加态势后,2019年1-9月其成绩也开端呈现下滑。2019年前三季度熊猫乳品归属于母公司扣非后净利润从上年同期的5803万元降幅38%至3559万元。 关于其成绩下滑,熊猫乳品解说,“2019年前三季度成绩下滑,首要是因为2018年公司连续推出新产品,扩展固定资产出资规划,并持续扩展出售团队规划,导致出产成本和出售费用显着上升。” “熊猫乳品的浓缩乳制品下流职业是餐饮、烘焙、饮品等范畴的日常消费,职业来看,下半年是出售旺季,但从三季度熊猫乳品成绩下滑,一起,大客户收购金额在2019年也呈现了不同程度减少来看,熊猫乳品对大客户的‘依靠后遗症’正在逐步闪现。”广州区域一位食物职业券商分析师向《出资者网》表明。 事实上,关于客户单一,熊猫乳品也认识到了这一问题,并向《出资者网》表明:“未来,熊猫乳品将加速营销途径建造,首要包含拓宽炼乳产品直销客户和细化经销商网络布局,全面拓宽浓缩乳制品商场。” 欲谋“多元化”扩张 招股书闪现,熊猫乳品主营事务为浓缩乳制品的研制、出产和销及乳品交易,首要产品包含“熊猫”牌系列调制甜炼乳、甜奶酱、马苏里拉奶酪、稀奶油等,广泛使用于餐饮、烘焙、饮品、食物加工和家庭消费等范畴。 从分产品看,熊猫乳品主打产品为炼乳,2016年-2018年及2019 年 1-9 月,炼乳产品(浓缩乳制品)的出售收入别离约为2.77亿元、3.62亿元、4.51亿元、2.83亿元,占其主营事务收入的比重别离为67.98%、67.95%、75.15%以及69.52%,而奶油、奶酪等其他乳制品的事务仍处于起步阶段。 2018年,熊猫乳品奶酪和稀奶油的出售收入仅占浓缩乳制品出售的1.37%,2019年1-9月,该比重上升至6.32%,椰汁、脱脂奶等产品出售收入占比则为1.55%。 此外, 2016年-2018年及2019年1-9 月,熊猫乳品第二大事务乳品交易收入别离约为1.14亿元、1.58亿元、1.42亿元和1.18亿元,占主营事务收入的份额别离为27.89%、29.69%、23.64%和 28.93%。由此可见,除了炼乳这一“拳头产品”外,熊猫乳品的其他产品对营收奉献均较小。 值得一提的是,熊猫乳品从事炼乳事务已超越20年,2018年熊猫乳品的炼乳产品出售规划仅次于雀巢,是国内商场第二大炼乳品牌,而除了占有必定商场份额外,关于未来,熊猫乳品在战略和布局大将有何新打破? “未来,熊猫乳品将丰厚产品系统,以炼乳为中心,以奶酪、奶油等产品为新的增加点,完成浓缩乳制品多元开展的产品结构。首要,公司将持续发掘在炼乳出产方面的中心竞争力,完成炼乳产品的多样化、休闲化、差异化;其次,公司将进一步完善产品品种,有用使用现有产品途径拓宽奶酪、奶油等新产品,一起开发契合终端顾客口味的奶酪、奶油产品,培养更多习惯商场需求的产品群。”熊猫乳品董事会办公室向《出资者网》解说。 别的,业内人士向《出资者网》指出:“熊猫乳品作为国产品牌,产品结构单一的短板十分显着,全体抗危险才能低,但从近几年战略上能够看到,熊猫乳品也在追求事务的多元化开展。如,近两年出资新建了奶油和奶酪出产线,连续推出了稀奶油、马苏里拉奶酪和儿童奶酪棒等新产品。但未来跟着炼乳商场竞争加重,熊猫乳品的炼乳产品若呈现商场规划萎缩或价格下降,则对其主营收入发作晦气影响。”(思想财经出品)■ 新浪财经大众号 24小时翻滚播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码重视(sinafinance)